Die Finanzmarktunruhen, die im August begannen, wurden nicht nur Hypothekenkrise, sondern auch Bankenkrise, Liquiditätskrise und die Krise der Sicherheiten (collateral) genannt. Vor allem war es jedoch die Krise des Zentralbanksystems, zu welcher das Federal Reserve System selbst beigetragen hat. Wie sie schon wissen, wurde die Krise 2007 von der Immobilienblase verursacht. Die Immobilienblase der letzten Jahre war künstlich auf der Basis von billigem Geld und lockeren Kreditbedingungen in den USA aufgebaut. Die folgende Krise hat drei wesentliche Ursachen.
Erstens, haben die Zentralbanken die Leitzinsen zu lange zu niedrig gehalten. Das Federal Reserve System verminderte die Sätze zwischen 2001 und 2003, hielt sie ein Jahr lang bei einem Prozent und steigerte sie danach langsam und voraussehbar was zum Wohnungsbauboom beigetrug und damit die Immobilienblase aufgebläht hat.
Als zweite Ursache sind Mängel in der Aufsicht zu nennen. Das amerikanische fragmentierte System der Finanzaufsicht hat bei der Krise seine Schwächen gezeigt. In den Vereinigten Staaten führt das Federal Reserve System die Finanzaufsicht über die Anlagegesellschaften. Die Verantwortung für Bankenaufsicht teilt aber die Fed mit einer Reihe von anderen Institutionen. Die staatlich beauftragten Hypothekenfirmen werden aber bei solchen Aufsichtsbehörden außer Acht gelassen, weil sie keine Depositen nehmen. Auf Grund dessen konnte das Federal Reserve System nicht die gesamte Finanzmarktsituation beobachten, beziehungsweise war es nicht in der Lage den Finanzmarkt genau einzuschätzen und zu kontrollieren, was zur Krise geführt hat.
Die dritter Ursache ist übermäßiges Vertrauen auf die Zentralbanken als lender of last resort, weshalb die Finanzinstitute dazu neigten, übermäßige Risiken aufzun ...