En Agosto de 1985, Earl Hall, director de finanzas corporativas de Industrias R.J. Reynolds(RJR) recibio varias propuestas para financiar una porción de los 4.9 billones de la nueva adquisición de Nabisco Brands, Inc. RJR piensa emitir 1.2 billones de notas de 12 años y 1.2 billones de acciones preferidas en los mercados domésticos. Ya había financiado 1.5 billones de la adquisición de Nabisco, faltando aún 1 billón.
Ante las diferentes alternativas de financiamiento, el equipo financiero de la consultora Morgan Guaranty Trust Company ( New York) junto a sus colegas de Morgan Guaranty Ltd. (Londres) analizaron las posibilidades del mercado de bonos tipo europeos (eurobonos) con 25 billones de bonos noncallable al 101.5% del valor par con un cupón de 7.75% pagado en yenes con comisiones de un 1,(7/8)%.
El pago del principal será de 115,956 más bien que la cantidad de 25 billones del valor carátula. Hay que considerar el problema con el cambio. Existe la opción de eurodólares y euroyenes.
RJ Reynolds vende cigarros, comida y bebidas en más de 160 mercados alrededor del mundo. Su estrategia estaba enfocada en un alto margen del consumidor con una posición dominante en las respectivas industrias, esto condujo a un programa activo de adquisitions y de desposeimientos. En 1979 adquirió Del Monte, Heublein en 1982 y Canada Dry en 1983. En 1984 estaba 23° dentro del ranking de Fortune 500.
La empresa estaba en una excelente situación económica. En junio de 1985 anuncio la adquisición de Nabisco que tuvo un crecimiento de sus ventas de un 5%. La primera parte de la adquisición fue de un 51% de las acciones en efectivo por 2,5 billones, el restante iba a ser adquirido en unas pocas semanas con notas domesticas a 12 años, cada una con un valor de 1.2 billones al tiempo ...